當(dāng)事人：方興，男，1985年8月出生，住址：北京市朝陽(yáng)區(qū)。

依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定，我局對(duì)方興內(nèi)幕交易紫光股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱紫光股份）股票行為進(jìn)行了立案調(diào)查，依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事人的要求于2024年7月24日舉行了聽(tīng)證會(huì)，聽(tīng)取了當(dāng)事人及其代理人的陳述和申辯。本案現(xiàn)已調(diào)查、辦理終結(jié)。

經(jīng)查明，方興存在以下違法事實(shí)：

一、內(nèi)幕信息的形成與公開(kāi)過(guò)程

2016年5月1日，紫光股份全資子公司紫光國(guó)際信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱紫光國(guó)際）受讓H3C Holdings Limited（以下簡(jiǎn)稱HPE開(kāi)曼）持有的新華三集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱新華三）51%的股權(quán)，完成對(duì)新華三控股權(quán)的收購(gòu)。同日，紫光國(guó)際、HPE開(kāi)曼、新華三共同簽署《股東協(xié)議》，約定2019年5月1日至2022年4月30日期間，HPE開(kāi)曼或?qū)脮r(shí)持有新華三股權(quán)的HPE實(shí)體（以下統(tǒng)稱HPE實(shí)體）可向紫光國(guó)際或紫光股份出售其持有的新華三全部或者部分股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱賣出期權(quán)）。其后，HPE實(shí)體與紫光方面兩次延長(zhǎng)賣出期權(quán)行權(quán)期，延長(zhǎng)至2022年12月31日。

2022年12月16日，紫光集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱紫光集團(tuán)）召開(kāi)會(huì)議，紫光集團(tuán)副總裁張某宇通報(bào)稱與HPE實(shí)體關(guān)于延長(zhǎng)賣出期權(quán)行權(quán)期的談判很不順利，判斷HPE實(shí)體行權(quán)可能性很大，但具體行權(quán)比例尚不清楚。會(huì)議部署了相關(guān)應(yīng)對(duì)舉措。會(huì)后，紫光股份副總裁、董事會(huì)秘書(shū)張某向時(shí)任紫光股份職工監(jiān)事、證券事務(wù)代表葛某等人同步了會(huì)議內(nèi)容。

2022年12月21日，紫光方面的律師與HPE實(shí)體的律師召開(kāi)線上會(huì)議，會(huì)后HPE實(shí)體的律師通過(guò)電子郵件向紫光方面的律師發(fā)送了8K公告初稿，其中載明HPE實(shí)體將于2022年12月30日向紫光國(guó)際發(fā)出行權(quán)通知出售其持有的新華三49%股權(quán)。紫光方面的律師隨即向張某宇、張某匯報(bào)該情況并轉(zhuǎn)發(fā)了電子郵件。

同日，張某將8K公告初稿的電子郵件轉(zhuǎn)發(fā)給葛某和紫光股份工作人員張某燁，張某燁形成紫光股份重大事項(xiàng)進(jìn)展公告的框架初稿，并兩次發(fā)送至其與張某、葛某的三人微信群，其中第二次的文稿中包含HPE實(shí)體于2022年12月30日發(fā)出行權(quán)通知的內(nèi)容。

2022年12月22日至24日，紫光股份修改完善了公告初稿，并向HPE實(shí)體的律師反饋了紫光股份公告初稿和對(duì)8K公告初稿的修訂意見(jiàn)。期間，張某燁再次將紫光股份公告初稿發(fā)送至其與張某、葛某的三人微信群。

2022年12月30日，紫光集團(tuán)和紫光股份召開(kāi)會(huì)議研究部署購(gòu)買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)。會(huì)議期間，紫光國(guó)際收到HPE實(shí)體發(fā)送的行權(quán)通知。

2023年1月4日，紫光股份發(fā)布《重大事項(xiàng)進(jìn)展公告》，稱HPE實(shí)體向紫光國(guó)際發(fā)出行使賣出期權(quán)的通知，明確HPE實(shí)體將向紫光國(guó)際出售其持有的新華三49%股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱購(gòu)買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)），交易完成后紫光國(guó)際將持有新華三100%股權(quán)。

購(gòu)買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)屬于《證券法》第八十條第二款第二項(xiàng)規(guī)定的重大事件，在未公開(kāi)前屬于《證券法》第五十二條規(guī)定的內(nèi)幕信息，內(nèi)幕信息敏感期為2022年12月21日至2023年1月4日。葛某是內(nèi)幕信息知情人，知悉內(nèi)幕信息時(shí)間不晚于2022年12月21日。

二、方興內(nèi)幕交易“紫光股份”

（一）方興與葛某為夫妻關(guān)系

方興與內(nèi)幕信息知情人葛某為夫妻關(guān)系，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)二人共同生活。

（二）方興利用“李某陽(yáng)”國(guó)新證券賬戶交易“紫光股份”

“李某陽(yáng)”國(guó)新證券賬戶自開(kāi)立后一直由方興控制使用。內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，方興控制并使用“李某陽(yáng)”國(guó)新證券賬戶，通過(guò)本人手機(jī)操作下單交易“紫光股份”，其中，2022年12月22日至12月26日，買入“紫光股份”220,000股，買入成交金額4,198,606元，2022年12月30日至2023年1月3日，賣出“紫光股份”22,000股，賣出成交金額430,250元。內(nèi)幕信息公開(kāi)后，2023年1月5日至1月11日，該賬戶對(duì)應(yīng)賣出“紫光股份”194,000股，剩余4,000股未賣出。上述交易對(duì)應(yīng)獲利共計(jì)973,300.57元（扣除稅費(fèi)后）。

（三）交易資金來(lái)源

交易資金來(lái)源于方興本人理財(cái)贖回、本人證券及期貨賬戶，銀證轉(zhuǎn)入均由方興本人通過(guò)手機(jī)操作。

（四）方興交易“紫光股份”行為明顯異常

一是證券賬戶資金變化、買入“紫光股份”時(shí)間與內(nèi)幕信息的形成、變化時(shí)間及葛某知悉內(nèi)幕信息的時(shí)間基本一致。2022年12月21日，紫光方面收到HPE實(shí)體方面的8K公告初稿的電子郵件；當(dāng)日下午，張某將8K公告初稿電子郵件轉(zhuǎn)發(fā)給葛某；12月22日上午，方興銀證轉(zhuǎn)入20萬(wàn)元并于當(dāng)日全部買入“紫光股份”；12月23日上午，方興從其本人理財(cái)及證券賬戶轉(zhuǎn)入300萬(wàn)元并于當(dāng)日全部用于買入“紫光股份”；12月26日，再次銀證轉(zhuǎn)入100萬(wàn)元，并于當(dāng)日全部用于買入“紫光股份”。

二是存在突擊轉(zhuǎn)入資金大量買入、交易品種單一、買入意愿強(qiáng)烈的特征。該賬戶自開(kāi)戶至此次買入“紫光股份”前，連續(xù)三個(gè)交易日最大買入金額為304萬(wàn)元，2022年5月10日至12月21日連續(xù)七個(gè)月該賬戶交易頻次極低，截止2022年12月21日，賬戶可用資金余額不足1000元。2022年12月22日至12月26日連續(xù)三個(gè)交易日該賬戶從多渠道歸集其自有資金420萬(wàn)元買入“紫光股份”，買入占比、持股占比均為100%。

上述違法事實(shí)，有公司情況說(shuō)明、郵件截圖、相關(guān)人員詢問(wèn)筆錄、微信聊天記錄、證券賬戶資料、銀行交易流水、交易所盈利計(jì)算數(shù)據(jù)等證據(jù)，足以證明。

方興的上述行為違反了《證券法》第五十條、第五十三條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為。

在聽(tīng)證過(guò)程中，方興及其代理人提出如下申辯意見(jiàn)：

其一，購(gòu)買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)形成于2022年12月30日而非12月21日。HPE實(shí)體行使賣出期權(quán)屬于HPE實(shí)體單方意思表示，紫光方面沒(méi)有決策權(quán)，不存在重大事項(xiàng)的“動(dòng)議、籌劃、決策或者執(zhí)行”，且12月30日前HPE實(shí)體是否行權(quán)、行權(quán)比例均不確定。紫光方面律師對(duì)行權(quán)事項(xiàng)的個(gè)人判斷、HPE實(shí)體律師發(fā)送的8K公告初稿、紫光股份起草的公告初稿等均不能表明內(nèi)幕信息已經(jīng)形成。

其二，紫光方面可能購(gòu)買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)屬于公開(kāi)信息，方興是基于該公開(kāi)信息并結(jié)合自身多年投資經(jīng)驗(yàn)判斷后決定買入“紫光股份”，交易行為沒(méi)有明顯異常，符合其交易習(xí)慣。

其三，違法所得計(jì)算有誤，應(yīng)當(dāng)為962,461.21元。

綜上，方興請(qǐng)求不予處罰。

經(jīng)復(fù)核，我局認(rèn)為:

第一，關(guān)于內(nèi)幕信息形成時(shí)點(diǎn)。

一是相關(guān)重大事項(xiàng)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段并具有很大的實(shí)現(xiàn)可能性時(shí)，內(nèi)幕信息即已形成。本案中，雖然直至2022年12月30日HPE實(shí)體才正式發(fā)送行權(quán)通知，但12月21日召開(kāi)律師線上會(huì)議、會(huì)后向紫光方面發(fā)送8K公告初稿，其行權(quán)意愿、行權(quán)時(shí)間和行權(quán)比例均有所體現(xiàn)，表明HPE實(shí)體已著手準(zhǔn)備行權(quán)事宜，該事項(xiàng)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。紫光方面于當(dāng)日知悉該情況并結(jié)合此前談判情況判斷HPE實(shí)體于12月30日對(duì)新華三49%股權(quán)行使賣出權(quán)具有很大的實(shí)現(xiàn)可能性，據(jù)此開(kāi)始著手準(zhǔn)備公司公告。因此12月21日是內(nèi)幕信息的形成時(shí)點(diǎn)。

二是在案證據(jù)中的公司情況說(shuō)明、8K公告初稿、最終行權(quán)文件及相關(guān)筆錄等能夠相互印證，客觀地反映2022年12月21日的真實(shí)情況，證據(jù)效力充足。

第二，關(guān)于方興的交易動(dòng)機(jī)及明顯異常特征。

一是僅憑市場(chǎng)公開(kāi)信息無(wú)法確定HPE實(shí)體在2022年12月30日前是否最終行權(quán)，其是否行權(quán)、行權(quán)比例等均具有不確定性，方興稱其僅憑市場(chǎng)公開(kāi)信息即突擊轉(zhuǎn)入資金大量買入“紫光股份”，不具有合理性。方興提交的相關(guān)網(wǎng)站關(guān)于該事項(xiàng)的討論截圖，也無(wú)法體現(xiàn)方興當(dāng)時(shí)是受此種市場(chǎng)觀點(diǎn)影響而買入“紫光股份”。

二是涉案交易存在資金變化時(shí)間、買入時(shí)間與內(nèi)幕信息的形成、變化時(shí)間及葛某知悉內(nèi)幕信息的時(shí)間基本一致的特征，存在突擊轉(zhuǎn)入資金大量買入、交易品種單一、買入意愿強(qiáng)烈的特征，交易行為明顯異常。方興提出的習(xí)慣重倉(cāng)買入、交易資金規(guī)模與以往基本一致、內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)開(kāi)始賣出“紫光股份”等理由，均不足以解釋交易的異常性。

第三，關(guān)于違法所得的計(jì)算。

本案違法所得的計(jì)算符合證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)和一貫的計(jì)算方法，經(jīng)核實(shí)，事先告知書(shū)中認(rèn)定的違法所得無(wú)誤。

綜上，我局對(duì)當(dāng)事人方興的申辯意見(jiàn)不予采納。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定，我局決定：

對(duì)方興責(zé)令依法處理非法持有的“紫光股份”，沒(méi)收違法所得973,300.57元，并處以2,919,901.71元的罰款。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書(shū)之日起15日內(nèi)，將罰沒(méi)款匯交中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)開(kāi)戶銀行：中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部，賬號(hào)：7111010189800000162，由該行直接上繳國(guó)庫(kù)，并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送天津證監(jiān)局備案。當(dāng)事人如果對(duì)本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議（行政復(fù)議申請(qǐng)可以通過(guò)郵政快遞寄送至中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)法治司），也可在收到本處罰決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

 

 

 天津證監(jiān)局      

   2024年8月5日