魯西化工集團(tuán)股份有限公司：

1月10日，我會(huì)受理你公司吸收合并魯西集團(tuán)有限公司申請。經(jīng)審核，現(xiàn)提出以下反饋意見：

1.申請文件顯示，1）魯西集團(tuán)除持有上市公司股權(quán)外，無其他下屬企業(yè)，也不直接從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。本次交易經(jīng)評(píng)估的總資產(chǎn)中，除長期股權(quán)投資和部分流動(dòng)資產(chǎn)外，主要為評(píng)估價(jià)值7,812.97萬元的商標(biāo)等無形資產(chǎn)。2）魯西集團(tuán)從便于集團(tuán)統(tǒng)一化管理考慮持有相關(guān)商標(biāo)。自1998年3月起約定上市公司及其子公司無償使用魯西集團(tuán)擁有的所有商標(biāo)，使用期限至商標(biāo)注冊期滿，到期后無償自動(dòng)續(xù)展，授權(quán)方式為普通許可。3）上市公司通過發(fā)行股份購買魯西集團(tuán)旗下商標(biāo)，可以從根本上解決商標(biāo)使用權(quán)和所有權(quán)分離的問題，無需再受到普通許可的諸多限制，確保公司經(jīng)營安全。請你公司：1）結(jié)合魯西集團(tuán)商標(biāo)使用權(quán)普通許可的具體限制、商標(biāo)使用權(quán)和所有權(quán)統(tǒng)一后對上市公司經(jīng)營可能產(chǎn)生的具體影響、《無償使用許可協(xié)議》相關(guān)約定等，補(bǔ)充披露本次交易的必要性。2）結(jié)合相關(guān)商標(biāo)的注冊時(shí)間、使用主體和使用期限等具體情況，補(bǔ)充披露相關(guān)商標(biāo)的品牌價(jià)值和評(píng)估溢價(jià)是否主要由上市公司自身經(jīng)營所積累。3）結(jié)合魯西集團(tuán)近年旗下商標(biāo)的授權(quán)許可和資產(chǎn)處置情況，補(bǔ)充披露魯西集團(tuán)是否還存在許可其他方使用商標(biāo)的情形，以及本次交易后對相關(guān)許可的處置安排。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

   2.申請文件顯示，1）截至評(píng)估基準(zhǔn)日，魯西集團(tuán)納入評(píng)估范圍、使用狀態(tài)為“正常”的商標(biāo)78項(xiàng)，其中12項(xiàng)為實(shí)際使用商標(biāo)、48項(xiàng)為從屬商標(biāo)、18項(xiàng)為曾經(jīng)使用的商標(biāo)。2）納入評(píng)估的2項(xiàng)從屬商標(biāo)，因連續(xù)三年停止使用原因被申請撤銷，處于“撤銷/無效宣告申請審查中”的狀態(tài)，魯西集團(tuán)聲明不會(huì)主動(dòng)放棄該商標(biāo)。請你公司：1）結(jié)合納入評(píng)估范圍的18項(xiàng)已不再使用商標(biāo)的名稱、涉及產(chǎn)品/業(yè)務(wù)和使用主體等，補(bǔ)充披露相關(guān)商標(biāo)是否與上市公司經(jīng)營具有相關(guān)性及具體表現(xiàn)。2）補(bǔ)充披露2項(xiàng)從屬商標(biāo)被申請撤銷的具體情況，以及恢復(fù)注冊商標(biāo)所需程序、成本和當(dāng)前進(jìn)展等，本次評(píng)估作價(jià)是否考慮相關(guān)商標(biāo)未恢復(fù)注冊的情況。3）結(jié)合其他從屬商標(biāo)使用情況、被申請撤銷風(fēng)險(xiǎn)、潛在維護(hù)成本等，補(bǔ)充披露相關(guān)商標(biāo)納入交易范圍的必要性與評(píng)估作價(jià)合理性。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、律師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

   3.申請文件顯示，1）魯西集團(tuán)納入評(píng)估范圍的無形資產(chǎn)中，12項(xiàng)主商標(biāo)、48項(xiàng)從屬商標(biāo)和1項(xiàng)美術(shù)作品登記證采用收益法評(píng)估；1項(xiàng)商標(biāo)采用成本法評(píng)估。2）銷售收入預(yù)測以魯西化工對應(yīng)的各類產(chǎn)品合并口徑主營業(yè)務(wù)收入為基數(shù)，2024年和2025年預(yù)測收入增長率分別為26.47%和38.11%。3）分成率參考可比案例并根據(jù)商標(biāo)應(yīng)用類別確定，其中化工新材料和基礎(chǔ)化工為0.05%，化肥為0.15%，其他產(chǎn)品為0.1%。4）交易各方約定，與商標(biāo)相關(guān)的化工新材料和化工產(chǎn)品、化肥產(chǎn)品及其他產(chǎn)品等三類業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)分別計(jì)算當(dāng)期補(bǔ)償金額，并以該項(xiàng)業(yè)務(wù)在承諾期限內(nèi)累計(jì)收入占比分?jǐn)偝兄Z補(bǔ)償總金額；三類業(yè)務(wù)收入的合計(jì)金額不進(jìn)行單獨(dú)承諾。請你公司：1）結(jié)合魯西化工所在行業(yè)競爭程度、發(fā)展趨勢，魯西化工歷史及最新一期增長率等，分產(chǎn)品披露收益法評(píng)估中銷售收入預(yù)測的依據(jù)及2024、2025年高速增長的合理性。2）結(jié)合同行業(yè)可比案例的具體情況、相關(guān)商標(biāo)的品牌價(jià)值建立過程等，分產(chǎn)品披露收益法評(píng)估中分成率的確認(rèn)依據(jù)及合理性。3）明確“以該項(xiàng)業(yè)務(wù)在承諾期限內(nèi)累計(jì)收入占比分?jǐn)偝兄Z補(bǔ)償總金額”的具體含義，并說明分產(chǎn)品作出業(yè)績補(bǔ)償承諾的合理性。4）補(bǔ)充披露商標(biāo)權(quán)評(píng)估中，除了60項(xiàng)采取收益法評(píng)估及1項(xiàng)采取成本法評(píng)估的商標(biāo)之外，其他商標(biāo)權(quán)的具體評(píng)估情況。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

   4.申請文件顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，魯西集團(tuán)長期股權(quán)投資中僅存在對魯西化工的投資，賬面金額為463,835.71萬元。本次交易對該項(xiàng)股權(quán)投資采用市場法進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估金額高于企業(yè)按照權(quán)益法核算金額，評(píng)估增值率為56.64%。請你公司根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——上市類第1號(hào)》相關(guān)規(guī)定，補(bǔ)充披露本次交易中按照市場法評(píng)估作價(jià)的相關(guān)資產(chǎn)所對應(yīng)的減值補(bǔ)償安排。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

   5.申請文件顯示，1）魯西集團(tuán)和魯西化工將履行對各自債權(quán)人的通知和公告程序，并依法按照各自債權(quán)人于法定期限內(nèi)提出的要求向各自債權(quán)人提前清償債務(wù)或?yàn)槠淞硇刑峁?dān)保。2）截至2022年9月30日，魯西化工母公司資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和凈資產(chǎn)分別為2,585,857.10萬元、1,570,897.20萬元、1,014,959.91萬元，流動(dòng)比率0.76，速動(dòng)比率0.73。3）魯西集團(tuán)的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和凈資產(chǎn)分別為448,109.00萬元、995.83萬元和447,113.17萬元。請你公司：1）補(bǔ)充披露相關(guān)債權(quán)人通知和公告的最新進(jìn)展，并結(jié)合具體債務(wù)金額、類型、到期時(shí)間等，分別披露上市公司和魯西集團(tuán)目前已取得債權(quán)人同意的金額及比例，以及向主張權(quán)利的債權(quán)人清償債務(wù)或提供擔(dān)保的期限和相應(yīng)履約保障措施。2）結(jié)合上市公司及魯西集團(tuán)的償債能力及擔(dān)保能力，補(bǔ)充披露債權(quán)人要求提前清償債務(wù)或提供擔(dān)保的比例或金額較高時(shí)，對公司生產(chǎn)經(jīng)營、資金安排、現(xiàn)金流量等的具體影響和應(yīng)對方案。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、律師和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

   6.申請文件顯示，本次交易將由上市公司擔(dān)任異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)的提供方。有權(quán)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東為在上市公司股東大會(huì)表決本次吸收合并相關(guān)議案時(shí)投出有效反對票并且持續(xù)持有代表該反對權(quán)利的股票直至現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日的異議股東。請你公司：測算異議股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)所對應(yīng)的現(xiàn)金對價(jià)規(guī)模，補(bǔ)充披露上市公司價(jià)款來源及支付價(jià)款對存續(xù)公司流動(dòng)性有無不利影響。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

   7.申請文件顯示，1）交易對方聊城市聚合股權(quán)投資有限公司（以下簡稱聚合投資）為魯西集團(tuán)及魯西化工員工持股平臺(tái)，無控股股東及實(shí)際控制人，直接股東為5家有限公司。2）聚合投資本次交易前僅投資持有魯西集團(tuán)10%的股權(quán)，本次交易后將持有上市公司股權(quán)比例2.60%。請你公司：1）補(bǔ)充披露設(shè)立該員工持股平臺(tái)的法規(guī)依據(jù)和協(xié)議約定，包括但不限于可參與員工的范圍、管理人選聘機(jī)制、平臺(tái)決策機(jī)制與出資份額的認(rèn)購、轉(zhuǎn)讓和退出機(jī)制，并結(jié)合各級(jí)權(quán)益持有人的出資來源，是否足額實(shí)繳、有無違規(guī)代持等情形，披露該員工持股計(jì)劃是否依法設(shè)立并獨(dú)立運(yùn)行。2）補(bǔ)充披露聚合投資是否為中化投資發(fā)展有限公司等主體控制的關(guān)聯(lián)方，本次交易相關(guān)股份鎖定期、業(yè)績承諾安排的合規(guī)性。3）補(bǔ)充披露聚合投資在所持上市公司股份鎖定期內(nèi)，各級(jí)權(quán)益持有人有無調(diào)整或退出安排。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

   8.申請文件顯示，1）本次交易正式方案已經(jīng)獲中國中化控股有限責(zé)任公司批復(fù)，并已通過國務(wù)院國資委的預(yù)審核。2）本次交易涉及的評(píng)估報(bào)告已經(jīng)中國中化集團(tuán)有限公司備案，加期評(píng)估報(bào)告未經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行備案。請你公司補(bǔ)充披露：1）本次交易已履行和尚需履行的審批程序及依據(jù)。2）魯西集團(tuán)評(píng)估報(bào)告、加期評(píng)估報(bào)告相關(guān)備案主體和程序是否符合國資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

你公司應(yīng)當(dāng)在收到本通知之日起30個(gè)工作日內(nèi)披露反饋意見回復(fù)，并向我會(huì)報(bào)送反饋意見回復(fù)材料。如在30個(gè)工作日內(nèi)不能披露并報(bào)送反饋回復(fù)的，應(yīng)當(dāng)在期限屆滿3個(gè)工作日前向我會(huì)遞交延期反饋回復(fù)申請，并公告未能及時(shí)反饋回復(fù)的原因及對審核事項(xiàng)的影響。