為統(tǒng)一投資者權益變動標準，正確理解與適用《上市公司收購管理辦法》第十三條、第十四條，證監(jiān)會制定《證券期貨法律適用意見第19號——＜上市公司收購管理辦法＞第十三條、第十四條的適用意見》（以下簡稱《法律適用意見》），自發(fā)布之日起實施。

《法律適用意見》對《上市公司收購管理辦法》第十三條、第十四條進行解釋，一是明確投資者權益變動的刻度標準，針對《上市公司收購管理辦法》第十三條、第十四條涉及的“每增加或者減少5%”、“每增加或者減少1%”，明確為觸及5%或1%的整數(shù)倍；二是明確投資者持股比例被動觸及刻度時無需履行披露和限售義務，由上市公司就因股本變化導致的投資者持股變動進行公告；三是新老劃斷，明確新規(guī)自發(fā)布起實施，新規(guī)施行后新發(fā)現(xiàn)的過去違規(guī)行為，按照“從舊兼從輕”原則執(zhí)行。

前期，證監(jiān)會就《法律適用意見》向社會公開征求意見。從反饋情況看，各方總體認可《法律適用意見》，并結合實踐提出了寶貴的意見和建議，經(jīng)逐條研究，與《法律適用意見》條文有關的主要意見已采納。

《法律適用意見》將投資者權益變動統(tǒng)一明確為刻度標準，一方面，便于投資者理解，投資者只需關注自身的“靜態(tài)”持股比例，無需考慮復雜的計算問題，將減少合規(guī)成本；另一方面，更能體現(xiàn)上市公司收購的預警意義，便于市場及時了解重要股東持股信息和公司控制權變更風險，為投資者決策提供有價值的信息。下一步，證監(jiān)會將進一步加強政策解讀，做好《法律適用意見》實施相關工作。

【第1號公告】《證券期貨法律適用意見第19號——<上市公司收購管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見》