為統(tǒng)一投資者權(quán)益變動標準,，正確理解與適用《上市公司收購管理辦法》第十三條,、第十四條，證監(jiān)會制定《證券期貨法律適用意見第19號——＜上市公司收購管理辦法＞第十三條,、第十四條的適用意見》（以下簡稱《法律適用意見》）,，自發(fā)布之日起實施。

《法律適用意見》對《上市公司收購管理辦法》第十三條,、第十四條進行解釋,，一是明確投資者權(quán)益變動的刻度標準，針對《上市公司收購管理辦法》第十三條,、第十四條涉及的“每增加或者減少5%”,、“每增加或者減少1%”，明確為觸及5%或1%的整數(shù)倍,；二是明確投資者持股比例被動觸及刻度時無需履行披露和限售義務(wù),，由上市公司就因股本變化導(dǎo)致的投資者持股變動進行公告；三是新老劃斷,，明確新規(guī)自發(fā)布起實施,，新規(guī)施行后新發(fā)現(xiàn)的過去違規(guī)行為，按照“從舊兼從輕”原則執(zhí)行,。

前期,，證監(jiān)會就《法律適用意見》向社會公開征求意見。從反饋情況看,，各方總體認可《法律適用意見》,，并結(jié)合實踐提出了寶貴的意見和建議，經(jīng)逐條研究,，與《法律適用意見》條文有關(guān)的主要意見已采納,。

《法律適用意見》將投資者權(quán)益變動統(tǒng)一明確為刻度標準,，一方面，便于投資者理解,，投資者只需關(guān)注自身的“靜態(tài)”持股比例,，無需考慮復(fù)雜的計算問題，將減少合規(guī)成本,；另一方面,，更能體現(xiàn)上市公司收購的預(yù)警意義，便于市場及時了解重要股東持股信息和公司控制權(quán)變更風(fēng)險,，為投資者決策提供有價值的信息,。下一步，證監(jiān)會將進一步加強政策解讀,，做好《法律適用意見》實施相關(guān)工作,。

【第1號公告】《證券期貨法律適用意見第19號——<上市公司收購管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見》